Bitcoin'de son dönemde görülen toparlanma girişimleri yatırımcıların yeniden yükseliş beklentisini gündeme taşısa da, piyasa yapıcısı Wintermute'a göre mevcut veriler kalıcı bir dip oluşumunun henüz teyit edilmediğine işaret ediyor.
Şirketin değerlendirmesine göre Bitcoin fiyatı kritik destek bölgelerinde tutunmaya çalışırken, piyasaya yeni sermaye girişlerinin yetersiz kalması yükseliş senaryosunun önündeki en büyük engellerden biri olarak öne çıkıyor. Özellikle spot piyasadaki zayıf talep ve kurumsal yatırımcı kaynaklı satış baskısı, fiyat hareketlerinin sağlıklı bir toparlanmadan çok yüksek oynaklıkla şekillenmesine neden oluyor.
ETF Çıkışları ve Kurumsal Satışlar Baskıyı Artırıyor
Wintermute verilerine göre ABD merkezli yatırımcıların satış yönlü işlemleri son dönemde dikkat çekici seviyelere ulaştı. Spot Bitcoin ETF'lerinden devam eden para çıkışları da bu baskıyı güçlendiren unsurlar arasında gösteriliyor.
Şirket, Coinbase prim göstergesinin uzun süredir negatif bölgede seyretmesini ABD kaynaklı satış baskısının önemli işaretlerinden biri olarak değerlendiriyor. Kurumsal yatırımcıların risk iştahındaki zayıflama nedeniyle Bitcoin'e yönelik talebin istenen seviyeye ulaşamadığı ifade ediliyor.
Yapay Zekâ Teması Sermayeyi Kriptodan Uzaklaştırıyor
Wintermute analizinde dikkat çeken başlıklardan biri de küresel piyasalardaki yapay zekâ odaklı yatırım eğilimi oldu. Şirkete göre son aylarda yatırımcıların önemli bir bölümü sermayelerini yapay zekâ bağlantılı şirketler ve hisselere yönlendiriyor.
Bu durumun kripto para piyasasına girebilecek fonların alternatif varlıklara kaymasına neden olduğu belirtilirken, Bitcoin ve diğer dijital varlıkların performansında görülen zayıflığın arkasındaki temel faktörlerden birinin de bu sermaye rotasyonu olduğu vurgulanıyor.
Yüksek Kaldıraç Piyasayı Daha Kırılgan Hale Getiriyor
Şirketin değerlendirmesine göre mevcut piyasa yapısında fiyat hareketlerini belirleyen temel unsur spot işlemlerden çok türev piyasalar ve kaldıraçlı pozisyonlar haline gelmiş durumda.
Düşük işlem hacmi ortamında artan kaldıraç kullanımı, Bitcoin'de sert ve yönsüz dalgalanmaların görülmesine yol açıyor. Wintermute, açık pozisyon miktarında güçlü bir toparlanma yaşanmadığı sürece piyasada kalıcı yükseliş veya düşüş trendinin oluşmasının zor olduğunu belirtiyor.
“Gerçek bir yapısal toparlanma için spot talebin yeniden güçlenmesi, ETF akımlarının dengelenmesi ve kurumsal yatırımcı ilgisinin geri dönmesi gerekiyor.”
Bitcoin İçin Hangi Göstergeler İzleniyor?
Analistlere göre Bitcoin'de kalıcı bir dip oluşumunun teyit edilmesi için yalnızca teknik seviyelerin korunması yeterli değil. Yeni sermaye girişleri, ETF akımlarında iyileşme, spot piyasa hacimlerinde artış ve kurumsal yatırımcı talebinin güçlenmesi gibi göstergelerin birlikte destekleyici bir görünüm sunması gerekiyor.
Wintermute, bu şartlar oluşana kadar Bitcoin'in yüksek volatilite ve yön arayışının hakim olduğu bir fiyat keşif süreci içinde kalabileceğini değerlendiriyor. Şirket, kısa vadeli hareketlerden ziyade fon akışları ve kurumsal talep verilerinin önümüzdeki dönemde piyasanın yönünü belirleyeceğini vurguluyor.
