Kurumsal yatırımcıların Bitcoin ETF'lerine yönelik iştahında yılın ilk çeyreğinde dikkat çekici bir gerileme yaşandı. CoinShares tarafından yayımlanan son analiz, özellikle hedge fonların ABD spot Bitcoin ETF'lerindeki pozisyonlarını önemli ölçüde azalttığını ortaya koydu.
13F bildirimlerine dayanan rapora göre profesyonel yatırımcıların elindeki toplam Bitcoin ETF varlıkları ilk çeyrekte 313 bin BTC seviyesinden 261 bin BTC'ye geriledi. Böylece kurumsal yatırımcıların toplam maruziyetinde yüzde 17'lik bir düşüş kaydedildi.
Hedge fonlar satışların merkezinde yer aldı
Verilere göre çeyrek boyunca gerçekleşen satışların büyük bölümü hedge fonlar ve aracı kurumlar tarafından gerçekleştirildi. Hedge fonlar yaklaşık 31.400 BTC karşılığı ETF pozisyonunu tasfiye ederek maruziyetlerini yüzde 39 oranında azalttı. Aracı kurumlar ise 18.800 BTC'lik çıkışla pozisyonlarını yüzde 53 küçülttü.
Bu iki yatırımcı grubunun toplam düşüşün yaklaşık yüzde 96'sını oluşturduğu belirtildi. CoinShares analistleri, bu tablonun Bitcoin piyasalarında geçmiş düzeltme dönemlerinde görülen davranışlarla benzerlik taşıdığına dikkat çekti. Özellikle kaldıraçlı ve kısa vadeli stratejiler kullanan yatırımcıların fiyat düşüşleri sırasında risklerini azaltma eğiliminde olduğu vurgulandı.
CoinShares Dijital Varlık Analisti Matt Kimmell, piyasalardaki geri çekilmelerde taktiksel ve kaldıraçlı yatırımcıların pozisyon kapatmasının tarihsel olarak sık görülen bir davranış olduğunu belirtti.
Bankalar pozisyon artırdı
Kurumsal tarafta genel eğilim satış yönünde olsa da tüm yatırımcı grupları aynı stratejiyi izlemedi. Rapora göre bankalar ilk çeyrek boyunca yaklaşık 7.800 BTC karşılığı Bitcoin ETF alımı gerçekleştirerek sektördeki varlıklarını iki kattan fazla artırdı.
Yatırım danışmanları tarafında ise daha sınırlı bir hareket gözlendi. Çeyrek sonunda yaklaşık 150.300 BTC büyüklüğünde pozisyona sahip olan danışmanlık şirketleri, maruziyetlerini yalnızca yüzde 5,9 oranında azalttı.
Bitcoin fiyatındaki düşüş etkili oldu
Kurumsal yatırımcıların pozisyon küçültmesi, Bitcoin'in sert fiyat düzeltmesi yaşadığı bir döneme denk geldi. CoinShares verilerine göre Bitcoin yılın ilk çeyreğinde yaklaşık yüzde 22 değer kaybetti ve bir ara 60 bin dolar seviyesinin altına geriledi.
Kripto para birimi aynı süreçte Ekim 2025'te gördüğü 126 bin doların üzerindeki zirve seviyesinden yaklaşık yüzde 50 uzaklaştı. Analistler, ETF pozisyonlarındaki azalmanın önemli ölçüde bu fiyat baskısıyla bağlantılı olduğunu değerlendiriyor.
ETF akımları Bitcoin fiyatında belirleyici olmaya devam ediyor
Öte yandan kurumsal yatırımcıların kısa vadeli geri çekilmesine rağmen Bitcoin ETF'lerinin piyasa üzerindeki etkisi sürüyor. Citigroup tarafından yayımlanan değerlendirmeye göre spot Bitcoin ETF giriş ve çıkışları, Bitcoin'in haftalık fiyat hareketlerinin yaklaşık yüzde 45'ini açıklayabilecek büyüklüğe ulaştı.
Banka analistleri, düzenleyici alandaki olumlu gelişmelerin ve kurumsal yatırımcı talebindeki toparlanmanın önümüzdeki dönemde Bitcoin piyasası için yeni bir katalizör oluşturabileceğini ifade etti.
