Bitcoin piyasasında son günlerde yaşanan sert dalgalanma, türev işlemlerdeki hareketlilikle birlikte yeni riskleri gündeme taşıdı. Fiyatın gerilemesine rağmen vadeli işlem sözleşmelerindeki açık pozisyon miktarının artması, piyasada kaldıraç kullanımının yeniden yükseldiğine işaret ediyor.
On-chain veri analistlerinin dikkat çektiği bu görünüm, özellikle kısa vadede hem yukarı hem de aşağı yönlü sert fiyat hareketlerinin yaşanabileceği bir ortam oluşturuyor. Uzmanlar, mevcut yapının olası bir short squeeze veya long squeeze senaryosuna zemin hazırlayabileceğini değerlendiriyor.
Fiyat düşerken açık pozisyonlar büyüyor
Vadeli işlem piyasalarında kullanılan en önemli göstergelerden biri olan açık pozisyon (open interest), henüz kapatılmamış aktif sözleşmelerin toplamını ifade ediyor. Normal şartlarda fiyat düşüşleri sırasında yatırımcıların risk azaltması beklenirken, son veriler piyasaya yeni pozisyon girişlerinin sürdüğünü gösteriyor.
Bu durum, bazı yatırımcıların düşüşün devam edeceğine oynarken bazılarının da dipten alım beklentisiyle uzun pozisyon açtığı anlamına geliyor. Sonuç olarak piyasada kaldıraçlı işlem yoğunluğu artarken, fiyat hareketlerine karşı hassasiyet de yükseliyor.
Fiyatın gerilediği bir dönemde açık pozisyonların büyümesi, piyasadaki risk iştahının tamamen kaybolmadığını ve yatırımcıların yön konusunda agresif pozisyonlar almaya devam ettiğini gösteriyor.
Tasfiye zinciri riski yeniden gündemde
Açık pozisyon miktarındaki yükseliş tek başına fiyat yönünü göstermese de, piyasada biriken kaldıraç seviyesinin arttığını ortaya koyuyor. Bu tür dönemlerde ani fiyat hareketleri, çok sayıda pozisyonun zorunlu olarak kapatılmasına neden olabiliyor.
Fiyatın beklenmedik şekilde yükselmesi halinde satış yönünde pozisyon alan yatırımcılar sıkışabilir ve kısa pozisyon tasfiyeleri nedeniyle yükseliş hızlanabilir. Benzer şekilde düşüşün derinleşmesi durumunda uzun pozisyonların tasfiye edilmesi yeni satış baskısı yaratabilir.
Bu nedenle profesyonel yatırımcılar açık pozisyon verilerini fiyat hareketleriyle birlikte değerlendirerek piyasadaki olası kırılma noktalarını takip ediyor.
60 bin dolar seviyesi yakından izleniyor
Bitcoin son satış dalgasında 60 bin dolar seviyesinin altına sarkarak piyasalardaki tedirginliği artırdı. ABD'den gelen güçlü ekonomik verilerin faiz indirimi beklentilerini zayıflatması riskli varlıklar üzerinde baskı oluştururken, kripto para piyasasında da sert satışlar görüldü.
Son düşüş sırasında kripto para piyasasında 1,7 milyar doların üzerinde kaldıraçlı pozisyonun tasfiye edildiği bildirildi. Bitcoin gün içinde yaklaşık 59 bin 100 dolar seviyesine kadar gerilerken daha sonra kısmi toparlanma gösterdi.
Analistler, 60 bin dolar bölgesinin yeniden kazanılmasının piyasadaki satış baskısını hafifletebileceğini düşünüyor. Buna karşılık bu seviyenin altında kalıcı bir görünüm oluşması halinde yeni tasfiye dalgalarının gündeme gelebileceği belirtiliyor.
ETF çıkışları ve zayıf risk iştahı baskıyı artırıyor
Piyasadaki kırılgan görünüm yalnızca türev verilerinden kaynaklanmıyor. Spot Bitcoin ETF'lerinden son dönemde görülen para çıkışları ve küresel yatırımcıların risk alma isteğindeki azalma da fiyat üzerinde baskı oluşturan unsurlar arasında yer alıyor.
Uzmanlara göre büyük tasfiye dalgasının hemen ardından kaldıraçlı pozisyonların yeniden hızla artması, piyasanın istikrar kazanmasını zorlaştırabilir. Bu nedenle önümüzdeki günlerde hem açık pozisyon verileri hem de 60 bin dolar çevresindeki fiyat hareketleri Bitcoin yatırımcıları tarafından yakından takip edilmeye devam edecek.
