Bloomberg ve Reuters’ın aktardığı bilgilere göre SEC, piyasa katılımcılarından gelen geri bildirimler sonrası taslağın kapsamını yeniden değerlendirmeye başladı.
Tokenize hisse senedi sistemi nasıl çalışacaktı?
Planlanan modelde: Apple, Nvidia, Tesla gibi halka açık şirket hisselerinin blockchain tabanlı dijital token’ları oluşturulacaktı.
Bu token’ların: 7/24 işlem görebilmesi, daha hızlı takas süreçleri sunması, blockchain altyapısıyla çalışması hedefleniyordu.
SEC’in hazırladığı taslak çerçeve kapsamında bazı kripto platformlarının geleneksel broker lisanslarının dışında daha esnek modelle tokenize hisse işlemi sunabilmesi gündeme geldi.
Wall Street tarafı çekincelerini iletti
Ancak düzenleme planı, geleneksel finans kuruluşları ve borsa operatörleri arasında tartışma yarattı.
Özellikle: yatırımcı haklarının nasıl korunacağı, oy hakkı ve temettü süreçlerinin nasıl işleyeceği, anonim blockchain ağlarında denetimin nasıl sağlanacağı konusunda soru işaretleri oluştu.
Bazı uzmanlar ayrıca üçüncü taraf şirketlerin, halka açık şirketlerin onayı olmadan “sentetik hisse token’ları” çıkarabilmesinin piyasa bütünlüğü açısından risk oluşturabileceğini savunuyor.
SEC: Tokenize varlıklar yine menkul kıymet sayılıyor
SEC daha önce yayımladığı resmi açıklamalarda blockchain üzerinde temsil edilen hisse senetlerinin de federal menkul kıymet yasalarına tabi olduğunu vurgulamıştı.
Ocak 2026’da yayımlanan “Statement on Tokenized Securities” belgesinde: tokenize edilmiş hisse senetlerinin, tokenized ETF’lerin, blockchain tabanlı menkul kıymetlerin geleneksel finansal araçlarla aynı düzenleyici yükümlülüklere sahip olduğu belirtilmişti.
SEC ayrıca yatırımcı koruması ve kayıt süreçlerinin blockchain ortamında da korunacağını açıkladı.
Nasdaq ve Wall Street tokenizasyon için hazırlanıyor
Düzenleyici belirsizlik sürse de Wall Street tarafında tokenizasyon hazırlıkları devam ediyor.
Reuters’a göre Nasdaq, tokenize menkul kıymet işlemleri için SEC onayı alan ilk büyük borsa operatörlerinden biri oldu. Sistem kapsamında bazı hisselerin hem geleneksel hem blockchain tabanlı dijital token formatında işlem görmesi planlanıyor.
Ayrıca: BlackRock, Franklin Templeton, Bullish gibi şirketlerin tokenize finans altyapısına yönelik yatırımlarını hızlandırdığı belirtiliyor.
CLARITY Act süreci dikkatle takip ediliyor
Uzmanlara göre tokenize menkul kıymet piyasasının büyümesi büyük ölçüde ABD Kongresi’nde görüşülen CLARITY Act gibi yasa tasarılarının sonucuna bağlı olacak.
Tasarı: SEC ve CFTC yetki alanlarını netleştirmeyi, dijital varlık piyasası için kapsamlı çerçeve oluşturmayı, tokenizasyon süreçlerini düzenlemeyi amaçlıyor.
Özellikle tokenize hisse senetlerinin hangi kurallarla işlem göreceği ve hangi kurum tarafından denetleneceği önümüzdeki dönemin en kritik başlıklarından biri olarak görülüyor.
Piyasa “onchain Wall Street” modelini izliyor
Sektör temsilcilerine göre tokenize hisse senedi piyasası: 7/24 işlem, anlık takas, düşük maliyet, küresel erişim gibi avantajlar sağlayabilir.
Ancak: yatırımcı hakları, regülasyon, piyasa manipülasyonu, sentetik ürün riski gibi konuların çözülmesi gerektiği belirtiliyor.
Analistler, SEC’in nihai çerçevesinin yalnızca kripto piyasasını değil, geleneksel finans altyapısını da uzun vadede dönüştürebilecek gelişmelerden biri olabileceğini değerlendiriyor.
