Bitcoin odaklı kurumsal yatırım stratejisiyle öne çıkan Metaplanet, şirket hisselerinin net varlık değerine göre iskontolu işlem görmeye başlamasının ardından hisse geri alım ihtimalini yeniden değerlendirmeye aldı. Şirket yönetimi, mevcut koşulların hissedarlar açısından değer yaratabilecek fırsatlar sunduğunu belirtirken, nihai kararın henüz verilmediğinin altını çizdi.
Metaplanet CEO’su Simon Gerovich, şirketin temel performans göstergesinin hisse başına düşen Bitcoin miktarı olduğunu vurgulayarak sermaye tahsis kararlarının bu hedef doğrultusunda şekillendirildiğini ifade etti.
mNAV oranı 1 seviyesinin altına düştü
Bitcoin hazine şirketleri için yakından takip edilen mNAV oranı, şirketin piyasa değerinin elindeki Bitcoin varlıklarına kıyasla nasıl fiyatlandığını gösteriyor. Metaplanet'in açıkladığı son verilere göre şirketin mNAV oranı 0,92 seviyesine geriledi.
Şirketin bilançosunda yaklaşık 40.177 BTC bulunurken, Bitcoin varlıklarının değeri yaklaşık 2,54 milyar dolar olarak hesaplanıyor. Buna karşılık şirketin işletme değeri yaklaşık 2,35 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Son dönemde Bitcoin fiyatlarında yaşanan geri çekilme nedeniyle söz konusu oran gün içerisinde 0,90 seviyesine kadar düştü.
Yönetim politikalarına göre mNAV oranının 1'in altına inmesi, hisse geri alımlarını daha cazip hale getiriyor. Çünkü bu tür işlemler dolaşımdaki hisse sayısını azaltırken, hisse başına düşen Bitcoin miktarını artırma potansiyeli taşıyor.
Şirketten net mesaj: Karar verilmedi
Gerovich, yatırımcıların açıklamaları doğrudan bir geri alım programının başladığı şeklinde yorumlamaması gerektiğini söyledi. Olası bir hisse geri alımının Japonya'daki içeriden öğrenenlerin ticaretine ilişkin düzenlemeler, kamuyu aydınlatma yükümlülükleri ve raporlama kuralları çerçevesinde yürütülmesi gerektiğini belirtti.
Şirket yönetimi, sermaye yönetiminde yalnızca tek bir finansman modeline bağlı kalmadıklarını, hem Bitcoin alımlarını destekleyecek hem de hissedar değerini artıracak farklı araçları birlikte değerlendirdiklerini ifade ediyor.
Bitcoin stratejisi büyümeye devam ediyor
Metaplanet son yıllarda dünyanın en büyük kurumsal Bitcoin rezervlerinden birini oluşturmak için agresif bir büyüme stratejisi izliyor. Şirket, daha önce yeni sermaye kaynakları oluştururken aynı zamanda büyük ölçekli hisse geri alım planlarını da gündeme taşımıştı.
Geçtiğimiz ay yönetim, Japonya'da sürekli temettü ödemesi sağlayabilecek imtiyazlı hisse yapısına ilişkin onay sürecinin devam ettiğini açıklamıştı. Şirket, bu ürünün ülkede borsada işlem gören ilk sürekli imtiyazlı hisse örneklerinden biri olabileceğini düşünüyor.
Metaplanet ayrıca aylık temettü dağıtımına uygun operasyonel altyapı üzerinde çalıştığını ve hissedar doğrulama, kayıt tarihi yönetimi ile düzenli ödeme hesaplamalarına yönelik sistemler geliştirdiğini duyurdu.
İlk çeyrekte zarar yazdı, gelirler ise güçlü arttı
Mayıs ayında açıklanan finansal sonuçlara göre şirket yılın ilk çeyreğinde 114,5 milyar yen net zarar kaydetti. Yönetim, bu zararın büyük bölümünün Bitcoin fiyatlarındaki düşüş nedeniyle oluşan 116,4 milyar yenlik nakit çıkışı gerektirmeyen değer düşüklüğünden kaynaklandığını açıkladı.
Buna karşın şirketin operasyonel performansı büyümeye devam etti. Gelirler yıllık bazda yüzde 251 artışla 3,08 milyar yene yükselirken, faaliyet kârı yüzde 283 artarak 2,27 milyar yene ulaştı. Aynı dönemde 5.075 BTC daha satın alan şirketin toplam Bitcoin varlığı 40.177 BTC seviyesine çıktı.
Hisseler toparlandı ancak yıllık kayıp sürüyor
Metaplanet hisseleri son işlem gününde yüzde 2,95 yükselerek 244 yen seviyesinden kapanış yaptı. Günlük yükselişte sermaye tahsisi konusunda yapılan açıklamaların yanı sıra şirketin MERCURY adlı sürekli imtiyazlı hisse programına ilişkin temettü bağlantılı ödeme duyurusunun etkili olduğu değerlendiriliyor.
Bununla birlikte hisse performansı daha geniş zaman diliminde baskı altında kalmayı sürdürüyor. Şirket hisseleri son bir ayda yaklaşık yüzde 30, yıl başından bu yana ise yüzde 47 değer kaybetti.
Şirket verilerine göre Metaplanet'in Bitcoin pozisyonlarında yaklaşık 1,64 milyar dolarlık gerçekleşmemiş zarar bulunurken, çeyreklik BTC getirisi eksi yüzde 0,40 seviyesinde gerçekleşti. Yatırımcılar ise önümüzdeki dönemde mNAV oranındaki değişimin şirketin sermaye yönetimi kararları üzerinde nasıl bir etki yaratacağını yakından takip ediyor.
