IMF’ye göre dijital varlık piyasaları artık yalnızca kripto sektörünü değil, küresel ödeme altyapısı ve sermaye akışlarını da doğrudan etkileyebilecek seviyeye ulaştı.
Stablecoin piyasası “sistemik risk” seviyesine yaklaşabilir
Raporda stablecoin’lerin özellikle: sınır ötesi ödemeler, dolarizasyon, gölge bankacılık, kısa vadeli sermaye hareketleri üzerindeki etkilerine dikkat çekildi.
IMF uzmanlarına göre stablecoin rezervlerinin büyük kısmının: kısa vadeli devlet tahvilleri, nakit benzeri araçlar, para piyasası ürünleri üzerinde tutulması, piyasa stres dönemlerinde finansal istikrar açısından risk oluşturabilir.
Kurum ayrıca büyük stablecoin projelerinin bazı gelişmekte olan ülkelerde “gayriresmî dijital dolar” etkisi yaratabileceğini belirtti.
Tokenizasyon finans sektörünü yeniden şekillendirebilir
IMF raporunda dikkat çeken bir diğer başlık ise tokenizasyon oldu.
Kurum: devlet tahvilleri, hisse senetleri, para piyasası fonları, emlak ürünleri gibi geleneksel finansal araçların blockchain üzerinde tokenize edilmesinin önümüzdeki yıllarda hızlanabileceğini ifade etti.
Rapora göre tokenizasyon: daha hızlı settlement, düşük işlem maliyeti, 7/24 işlem imkânı, küresel erişim gibi avantajlar sağlayabilir.
Ancak: regülasyon eksikliği, siber güvenlik, piyasa manipülasyonu, rezerv şeffaflığı gibi risklerin çözülmesi gerektiği vurgulandı.
Merkez bankaları stablecoin yarışını yakından izliyor
IMF, son dönemde: ABD’de CLARITY Act, Avrupa’da MiCA, Hong Kong stablecoin lisans sistemi, İngiltere ve Singapur’un yeni çerçeveleri gibi gelişmelerin küresel dijital finans yarışını hızlandırdığını belirtti.
Raporda özellikle merkez bankalarının: para politikası kontrolü, mevduat çıkışları, stablecoin dolarizasyonu konularında daha dikkatli hale geldiği ifade edildi.
IMF ayrıca stablecoin piyasasının tamamen yasaklanmasının gerçekçi olmadığını; bunun yerine güçlü rezerv standartları ve uluslararası koordinasyon gerektiğini savundu.
Bankalar blockchain entegrasyonuna hazırlanıyor
Rapora göre büyük finans kurumları: blockchain settlement sistemleri, tokenize tahviller, dijital ödeme ağları alanlarında yatırımlarını hızlandırıyor.
Özellikle: JPMorgan, BlackRock, Franklin Templeton, Société Générale gibi şirketlerin tokenizasyon projeleri dikkat çekiyor.
IMF uzmanları, önümüzdeki dönemde geleneksel finans ile blockchain altyapılarının daha fazla birleşeceğini düşünüyor.
“Regülasyon olmadan büyüme sürdürülebilir değil”
Raporda dijital varlık piyasalarının uzun vadeli büyümesi için: küresel standartlar, şeffaf rezerv sistemleri, güçlü AML/KYC kuralları, yatırımcı koruması gerektiği vurgulandı.
IMF’ye göre stablecoin ve tokenizasyon alanında net düzenlemeler oluşturulması, hem inovasyonu desteklemek hem de finansal sistem risklerini azaltmak açısından kritik önem taşıyor.
Analistler, IMF’nin son raporunun merkez bankaları ve regülatörlerin önümüzdeki dönemde stablecoin ve blockchain finans altyapılarına daha agresif şekilde yaklaşabileceğinin sinyali olduğunu değerlendiriyor.
