ABD'de hızla büyüyen tahmin piyasaları sektöründe federal kurumlarla eyalet yönetimleri arasındaki yetki mücadelesi yeni bir cepheye taşındı. Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC), Kalshi'nin sunduğu spor etkinliği sözleşmelerine karşı işlem başlatan New Mexico eyaletine federal mahkemede dava açtı.
Dava, tahmin piyasalarının finansal türev ürün olarak mı yoksa geleneksel bahis faaliyeti olarak mı değerlendirilmesi gerektiğine ilişkin tartışmaları yeniden alevlendirdi. Kararın yalnızca Kalshi'yi değil, ABD genelinde faaliyet gösteren benzer platformları da etkilemesi bekleniyor.
CFTC: Yetki federal hükümete ait
Federal mahkemeye sunulan başvuruda CFTC, Kalshi'nin faaliyet gösterdiği olay bazlı sözleşme piyasalarının Emtia Borsası Yasası kapsamında düzenlendiğini ve bu alanda münhasır denetim yetkisinin kuruma ait olduğunu savundu.
Kurum, New Mexico'nun eyalet kumar yasalarını kullanarak federal denetime tabi sözleşmelere müdahale etmeye çalıştığını öne sürdü. Başvuruda, eyaletlerin kendi düzenlemeleriyle ulusal türev piyasalarına yön vermesinin Kongre tarafından oluşturulan mevcut düzenleyici sistemi zayıflatacağı ifade edildi.
“Federal yasa ve yerleşik yargı kararları, düzenlenmiş türev piyasaları üzerindeki yetkinin CFTC'de olduğunu açık şekilde ortaya koyuyor.”
CFTC Başkanı Michael Selig de yaptığı açıklamada kurumun federal yetki alanını korumaya devam edeceğini belirterek eyaletlerin düzenlenmiş piyasalara müdahalesine karşı hukuki mücadeleyi sürdüreceklerini söyledi.
New Mexico neden Kalshi'nin karşısına çıktı?
Gerilimin merkezinde Kalshi'nin spor karşılaşmalarına ilişkin tahmin sözleşmeleri bulunuyor. New Mexico Başsavcılığı, platformun eyalette gerekli lisanslara sahip olmadan faaliyet gösterdiğini ve sunduğu ürünlerin finansal araçlardan çok spor bahislerine benzediğini iddia ediyor.
Eyalet yönetimi ayrıca bazı kullanıcıların yasal oyun yaşının altında olabileceğini öne sürerek mevcut sistemin tüketici koruması açısından kritik öneme sahip olduğunu savunuyor.
Başsavcı Raúl Torrez, eyaletteki oyun faaliyetlerinin uzun yıllardır lisanslama ve denetim mekanizmalarıyla kontrol edildiğini, spor bahislerinin de bu çerçevede değerlendirilmesi gerektiğini ifade etti.
Kalshi için yeni bir hukuk savaşı
Kalshi son dönemde yalnızca New Mexico'da değil, farklı eyaletlerde de benzer hukuki süreçlerle karşı karşıya kaldı. Birçok eyalet yönetimi, platformun spor ve olay bazlı sözleşmelerini lisanssız bahis faaliyeti olarak değerlendirmeye çalışırken şirket ise faaliyetlerinin federal yasalar kapsamında düzenlenen finansal ürünlerden oluştuğunu savunuyor.
Bu nedenle New Mexico davası, ülke genelinde devam eden daha geniş kapsamlı bir düzenleme savaşının parçası olarak görülüyor.
Tahmin piyasaları üzerindeki baskı artıyor
Son yıllarda seçimlerden ekonomik verilere, spor organizasyonlarından jeopolitik gelişmelere kadar çok sayıda olay üzerine işlem yapılabilen tahmin piyasaları milyarlarca dolarlık hacme ulaştı. Ancak sektörün büyümesi beraberinde ciddi hukuki tartışmaları da getirdi.
Destekleyenler bu piyasaların fiyat keşfi ve risk yönetimi açısından finansal fayda sağladığını savunurken, eleştirenler sistemin fiilen bahis faaliyetlerine dönüştüğünü ve mevcut eyalet düzenlemelerini etkisiz hale getirdiğini öne sürüyor.
Özellikle spor etkinlikleri üzerine kurulan sözleşmeler, eyalet düzenleyicileri ile federal kurumlar arasındaki görüş ayrılığının merkezinde yer alıyor.
Karar sektörün geleceğini etkileyebilir
Hukuk uzmanları, New Mexico davasının sonucunun yalnızca Kalshi için değil, Polymarket ve benzeri platformların geleceği açısından da önemli emsal oluşturabileceğini değerlendiriyor.
Mahkemenin federal otoritenin yetki alanını teyit etmesi durumunda eyaletlerin tahmin piyasalarına yönelik müdahale kapasitesi önemli ölçüde sınırlanabilir. Tersi bir karar ise sektör genelinde yeni yaptırımların ve ek düzenlemelerin önünü açabilir.
Bu nedenle dava, ABD'de tahmin piyasalarının geleceğini şekillendirebilecek en kritik hukuki süreçlerden biri olarak görülüyor.
