Bitcoin, 78 bin dolar eşiğinin altında işlem görürken piyasadaki baskı yalnızca fiyat hareketiyle sınırlı kalmıyor. CryptoSlate’in aktardığı verilere göre zayıflayan ABD spot ETF talebi, borsalardaki kaldıraçlı pozisyon yoğunluğu ve düşen likidite birlikte değerlendirildiğinde, kısa vadede daha derin bir düzeltme riskinin masada olduğu görülüyor.
Haberde öne çıkan ana risk, aşağı yönlü hareketin belirli seviyelerde toplu tasfiyeleri tetikleyebilmesi. Özellikle 74.500 dolar desteğinin kaybedilmesi halinde, zincirleme likidasyonların Bitcoin’de satış baskısını hızlandırabileceği belirtiliyor.
Likidasyon haritası aşağı yönlü baskının daha yoğun olduğunu gösteriyor
Piyasa analiz şirketi Alphractal’a göre Bitcoin’in mevcut fiyat bölgesinin çevresinde yaklaşık 14,3 milyar dolarlık potansiyel likidasyon baskısı bulunuyor. Ancak bu baskı alım ve satım yönünde eşit dağılmıyor; aşağı tarafta biriken uzun pozisyonlar daha sıkışık ve daha hassas bir yapı sergiliyor.
Verilere göre 73.716 dolar civarında 1,61 milyar dolarlık uzun likiditesi öne çıkarken, 73.281 dolar seviyesinde kümülatif tutar 3,85 milyar dolara yükseliyor. 72.702 dolarda bu rakam 5,42 milyar dolara, 72.122 dolarda ise 7,14 milyar dolara ulaşıyor. Bu tablo, yüzde 6 ila 7 aralığındaki ek bir geri çekilmenin otomatik tasfiyeleri devreye sokarak satış dalgasını büyütebileceğine işaret ediyor.
Yukarı yönlü senaryoda kısa pozisyonların tasfiyesi daha geniş seviyelere yayılmış durumda. Bu nedenle analistler, aşağı yönlü sıkışmanın yukarı yönlü toparlanmaya kıyasla daha hızlı fiyat tepkisi üretebileceğini vurguluyor.
ETF çıkışları ve zayıflayan spot talep kırılganlığı artırıyor
Türev taraftaki riskin büyümesinde spot piyasadaki talep zayıflığı da önemli rol oynuyor. Haberde, ABD spot Bitcoin ETF’lerinde son iki haftada yaklaşık 2,26 milyar dolarlık net çıkış yaşandığı ve bu durumun kurumsal talebin piyasaya verdiği desteği zayıflattığı belirtiliyor.
Analiz platformu Ecoinometrics ise 30 günlük ETF akışlarının yeniden negatife dönmesini, marjinal talepte bozulmanın açık göstergesi olarak değerlendiriyor. Spot alımların yavaşlaması, türev piyasalardaki sert satışların daha kolay fiyatlanmasına neden olabiliyor.
Buna ek olarak CryptoQuant verileri Bitcoin’in “görünür talep” göstergesinin yıl başından bu yana en zayıf seviyelerden biri olan eksi 147 bin BTC’ye gerilediğini ortaya koyuyor. CEX.io verilerine göre borsalardaki stabilcoin bakiyesi de günlük ortalama 332 milyon dolarlık net çıkış veriyor. Bu durum, dipten alım için kullanılabilecek likiditenin platformlardan çekildiğine işaret ediyor.
Kısa vadeli yatırımcılar baskı altında, 60 bin dolar senaryosu masada
CEX.io’nun 25 Mayıs tarihli değerlendirmesine göre kısa vadeli Bitcoin yatırımcıları bir haftadan kısa sürede sınırlı kârdan belirgin zarara geçti. Piyasada maliyetinin altına düşen yatırımcı sayısının artması, olası tepki yükselişlerinin satış fırsatı olarak görülmesine yol açabiliyor.
Haberde ayrıca kısa vadeli yatırımcı maliyet tabanının, Bitcoin’in uzun dönemli değer çıpası olarak izlenen “gerçek ortalama fiyatın” altına sarktığı belirtiliyor. Geçmiş döngülerde benzer teknik geçişlerin daha sert düşüşlerden önce görüldüğü hatırlatılırken, tarihsel örüntünün yeniden çalışması halinde 60 bin dolar bölgesine doğru baskının artabileceği ifade ediliyor.
Bununla birlikte bu senaryo kesinleşmiş değil. Analistler, fiyatın yeniden 78 bin dolar üzerindeki direnç bölgesini kazanması halinde kısa vadeli görünümün dengelenebileceğini, aksi halde 74.500 dolar desteğinin piyasadaki en kritik savunma hattı olarak öne çıktığını değerlendiriyor.
Balinalar alım yapıyor ancak yön hâlâ teyit edilmiş değil
Olumsuz tabloya rağmen büyük yatırımcıların geri çekilmeyi alım fırsatı olarak değerlendirdiğine dair veriler de bulunuyor. CEX.io, uzun vadeli yatırımcıların geçen hafta yaklaşık 30 bin BTC eklediğini aktarırken, Alphractal da en az 1.000 BTC tutan adreslerin son 14 günde 47 bin BTC biriktirdiğini belirtiyor.
Öte yandan bu alımların tek başına kısa vadeli baskıyı ortadan kaldırdığı söylenemiyor. Piyasanın yeniden güç kazanabilmesi için hem spot talebin toparlanması hem de türev piyasalardaki kırılgan yapının dağılması gerekiyor. Bu nedenle önümüzdeki birkaç gün içinde 78 bin dolar üzeri toparlanma ile 74.500 dolar altı kırılım arasındaki mücadele, Bitcoin’in kısa vadeli yönü açısından belirleyici olabilir.
