Kripto para piyasasında satış baskısı yeniden hız kazandı. Bitcoin, son günlerde artan ETF çıkışları ve makro ekonomik risk iştahındaki zayıflama nedeniyle 75 bin dolar seviyesinin altına geriledi.
Piyasa verilerine göre BTC fiyatındaki geri çekilmede özellikle kurumsal yatırımcı davranışındaki değişim etkili oldu. JPMorgan analistleri ise yayımladıkları son değerlendirmede, piyasada uzun süredir etkili olan “devaluation trade” yani para birimi değer kaybına karşı korunma temasının güç kaybetmeye başladığını söyledi.
Analistlere göre yatırımcılar son aylarda Bitcoin ve altına yönelirken, Orta Doğu gerilimi ve yüksek enflasyon korkuları bu akışı destekliyordu. Ancak jeopolitik tansiyonun kısmen düşmesi ve enflasyon beklentilerindeki yavaşlama, bu pozisyonların çözülmesine neden oluyor.
JPMorgan: Bitcoin ve altın birlikte zayıflıyor
JPMorgan stratejistleri Nikolaos Panigirtzoglou liderliğinde hazırlanan notta, Bitcoin ve altının aynı anda yatırımcı ilgisi kaybetmeye başladığı belirtildi.
“Bu durum Bitcoin’den altına geçiş değil, iki varlıkta da talep düşüşü anlamına geliyor.”
Banka, son iki haftada hem spot Bitcoin ETF’lerinde hem de altın fonlarında dikkat çekici sermaye çıkışları görüldüğünü aktardı. CME vadeli işlemler tarafında da kurumsal pozisyonların zayıfladığı ifade edildi.
JPMorgan daha önce Bitcoin’in “debasement trade” olarak tanımlanan stratejide altından pazar payı almaya başladığını savunuyordu. Ancak son raporda bu eğilimin geçici olarak tersine döndüğü belirtildi.
ETF çıkışları piyasayı baskılıyor
Bitcoin ETF piyasasında son günlerde görülen büyük ölçekli çıkışlar da fiyat baskısını artırdı. Özellikle BlackRock IBIT ve diğer büyük spot ETF ürünlerinde yaşanan sermaye çıkışları, kurumsal talebin kısa vadede zayıfladığı yorumlarını beraberinde getirdi.
Piyasa verilerine göre ABD spot Bitcoin ETF’leri kısa süre önce tek günde yüz milyonlarca dolarlık net çıkış yaşadı. Bu gelişmenin ardından Bitcoin fiyatı 77 bin dolar seviyesinden hızla geri çekildi.
Analistler, ETF akışlarının artık Bitcoin fiyat hareketlerinde ana belirleyici unsurlardan biri haline geldiğini düşünüyor.
Bitcoin yeniden makro risk varlığı gibi hareket ediyor
Son dönemde Bitcoin’in teknoloji hisseleri ve Nasdaq ile olan korelasyonunun yeniden yükseldiği görülüyor. Bu durum, BTC’nin kısa vadede “dijital altın” yerine yüksek beta risk varlığı gibi fiyatlandığı yorumlarını güçlendiriyor.
Yüksek faiz beklentileri, güçlü dolar görünümü ve küresel likidite koşullarındaki sıkılaşma da kripto piyasasında baskı oluşturan diğer faktörler arasında gösteriliyor.
Özellikle Fed’in faiz indirimi konusunda daha temkinli sinyaller vermesi, yatırımcıların riskli varlıklardaki pozisyonlarını azaltmasına neden oluyor.
Teknik görünümde kritik seviyeler izleniyor
Teknik analistlere göre Bitcoin için kısa vadede 74 bin dolar ile 72 bin dolar bandı önemli destek bölgesi olarak öne çıkıyor.
Bu seviyelerin aşağı yönlü kırılması halinde satış baskısının derinleşebileceği belirtilirken, yukarı yönlü toparlanma için yeniden 77 bin dolar üzerinde kalıcılık gerektiği ifade ediliyor.
CoinGlass verileri de türev piyasalarda volatilitenin arttığını ve kaldıraçlı long pozisyonların önemli bölümünün tasfiye edildiğini gösteriyor.
Piyasalar yeni hikâye arıyor
JPMorgan’a göre Bitcoin’in son yükselişinde etkili olan yüksek enflasyon, para arzı genişlemesi ve jeopolitik risk temaları geçici olarak zayıflıyor.
Bu nedenle piyasanın yeniden güçlü yükseliş trendine girebilmesi için farklı katalizörlere ihtiyaç duyabileceği değerlendiriliyor. Kurumsal ETF girişlerinin yeniden hızlanması, Fed politikalarında yumuşama veya yeni regülasyon gelişmeleri piyasa açısından kritik başlıklar arasında görülüyor.
Buna rağmen bazı analistler, Bitcoin’in uzun vadeli arz yapısı ve kurumsal adaptasyon süreci nedeniyle geri çekilmelerin geçici olabileceğini düşünüyor.
