Sektör temsilcilerine göre bu adım, Avrupa Birliği’nin hızla değişen dijital varlık piyasasına uyum sağlama çabası olarak görülüyor.
Avrupa Komisyonu kamu görüşü toplamaya başladı
BeInCrypto’nun aktardığına göre Avrupa Komisyonu, 20 Mayıs’ta MiCA düzenlemelerinin performansına ilişkin yeni bir kamu danışma süreci başlattı. Paydaşlar ve sektör şirketleri 31 Ağustos 2026’ya kadar geri bildirim gönderebilecek.
İnceleme kapsamında: mevcut kuralların yeterliliği, sektör üzerindeki maliyetler, inovasyona etkiler, uluslararası rekabet gücü değerlendirilecek.
Uzmanlar özellikle ABD’de CLARITY Act gibi yeni düzenleme girişimlerinin Avrupa üzerindeki baskıyı artırdığını düşünüyor.
Stablecoin kuralları yeniden tartışılıyor
MiCA’nın en çok tartışılan bölümlerinden biri stablecoin düzenlemeleri oldu.
Mevcut kurallar: rezerv zorunlulukları, likidite gereksinimleri, ihraççı lisansları, işlem limitleri gibi oldukça sıkı yükümlülükler içeriyor.
Ancak sektör temsilcileri bu yaklaşımın: Avrupa merkezli stablecoin projelerini zorlaştırdığını, dolar tabanlı stablecoin’ler karşısında Avrupa’yı geride bıraktığını, inovasyonu yavaşlattığını savunuyor.
Özellikle euro tabanlı stablecoin’lerin küresel pazardaki payının oldukça düşük seviyede kalması Avrupa’daki regülasyon tartışmalarını hızlandırdı.
DeFi ve staking için yeni çerçeve gündemde
MiCA’nın ilk versiyonu hazırlanırken: merkeziyetsiz protokoller, staking servisleri, DAO yapıları gibi alanlar tam olarak kapsanmamıştı.
Şimdi ise Avrupa Komisyonu’nun: staking hizmetlerinin nasıl sınıflandırılacağı, DeFi protokollerinin hangi durumlarda düzenlemeye tabi tutulacağı, merkeziyetsiz yapıların sorumluluğunun nasıl belirleneceği gibi başlıkları incelemeye aldığı belirtiliyor.
Bu alanların özellikle ABD’de SEC tarafından daha agresif şekilde tartışılması Avrupa’daki baskıyı artırmış durumda.
Avrupa “daha esnek” modele yönelebilir
MiCA’nın hazırlanmasında görev alan bazı Avrupa yetkilileri, mevcut kuralların küçük ve orta ölçekli kripto şirketleri üzerinde fazla maliyet oluşturduğunu düşünüyor.
Bu nedenle: daha orantılı regülasyon modeli, düşük riskli projeler için esnek kurallar, inovasyon odaklı lisans yapıları gibi alternatifler gündeme geliyor.
Uzmanlara göre Avrupa Birliği, bir yandan: tüketici korumasını, finansal istikrarı, AML standartlarını korumaya çalışırken; diğer yandan ABD ve Asya ile rekabet edebilecek daha esnek dijital finans altyapısı oluşturmak istiyor.
Kurumsal yatırımcılar süreci yakından takip ediyor
Sektör temsilcileri, düzenleyici netliğin: bankaların, fon yöneticilerinin, stablecoin ihraççılarının, tokenizasyon platformlarının Avrupa pazarına daha rahat giriş yapmasını sağlayabileceğini düşünüyor.
Özellikle: gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonu, stablecoin ödeme sistemleri, blockchain tabanlı finans altyapıları önümüzdeki dönemde Avrupa’nın stratejik büyüme alanları arasında gösteriliyor.
MiCA tamamen değişmeyebilir
Buna rağmen uzmanlar Avrupa Birliği’nin MiCA’yı tamamen yeniden yazmasının beklenmediğini belirtiyor.
İnceleme sürecinin daha çok: uygulama sorunları, teknik uyum süreçleri, stablecoin ve staking alanındaki eksiklerin giderilmesi üzerine yoğunlaşacağı ifade ediliyor.
Analistler, Avrupa Komisyonu’nun inceleme süreci sonrası MiCA’nın ikinci fazına geçebileceğini ve özellikle DeFi ile tokenizasyon alanlarında daha kapsamlı düzenlemelerin gündeme gelebileceğini değerlendiriyor.
